(相關(guān)資料圖)

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月14日—21日，全市場(chǎng)ETF凈流入規(guī)模突破1000億元。ETF基金成為大資金投資股市的首選，且逆勢(shì)加倉(cāng)可以最大限度降低持倉(cāng)成本，操作便捷和走勢(shì)穩(wěn)健也是比較重要的因素。

當(dāng)股市出現(xiàn)調(diào)整但未來(lái)預(yù)期依然向好的時(shí)候，大資金可能作出逆勢(shì)投資的決策。在股市的調(diào)整期，ETF基金的價(jià)格有時(shí)候會(huì)貼水運(yùn)行，即當(dāng)短線資金擔(dān)心股市進(jìn)一步調(diào)整的時(shí)候，會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)上直接賣出自己持有的ETF基金，此時(shí)因?yàn)槎唐谫u方的力量強(qiáng)于短期買方的力量，所以ETF基金的交易價(jià)格可能會(huì)低于其理論上的估值，大資金如果直接買入二級(jí)市場(chǎng)上的ETF基金，就可能用比凈值更低的價(jià)格獲得自己的基金份額，這顯然是具有吸引力的。

此外，大資金還可以通過(guò)申購(gòu)份額來(lái)獲得相對(duì)廉價(jià)的持倉(cāng)成本。因?yàn)楫?dāng)大資金申購(gòu)數(shù)量較多的ETF基金份額后，尤其是申購(gòu)時(shí)間接近收盤時(shí)，基金經(jīng)理很難在當(dāng)日完成成分股的買入，那么此時(shí)基金經(jīng)理要么通過(guò)金融衍生品市場(chǎng)先完成短期的套期保值，或者等到次日再逐漸買入相應(yīng)成分股。

由于大資金的申購(gòu)規(guī)模很大，基金經(jīng)理買入成分股的過(guò)程大概率會(huì)刺激股價(jià)整體上漲，但是根據(jù)申購(gòu)贖回的規(guī)則，申購(gòu)基金的價(jià)格以申購(gòu)當(dāng)日的收盤價(jià)格確定，即大資金獲得份額的成本按照較低價(jià)格計(jì)算，其后基金經(jīng)理追高買入成分股的增加成本由全體基金持有人承擔(dān)，這也是大資金愿意通過(guò)借道ETF基金來(lái)加倉(cāng)的原因之一。

另外，通過(guò)ETF基金加倉(cāng)股市的操作十分便捷，只需要申購(gòu)或者買入ETF基金就能一鍵完成，但如果是買入很多只藍(lán)籌股則需要相對(duì)繁雜的操作。而且在買入具體的股票時(shí)，還存在出現(xiàn)“老鼠倉(cāng)”的可能，而借道ETF基金則完全杜絕了“老鼠倉(cāng)”存在的可能，這也是大資金借道ETF加倉(cāng)股市的另一個(gè)原因。

此外，大資金如果自行買入股票加倉(cāng)，勢(shì)必需要作出較為復(fù)雜的選股操作，在市場(chǎng)調(diào)整期人為決策難免受到情緒波動(dòng)的影響，可能會(huì)影響到加倉(cāng)的整體效率。但是ETF基金嚴(yán)格按照規(guī)定，根據(jù)對(duì)應(yīng)指數(shù)的成分股和買入比例來(lái)增加持倉(cāng)，整個(gè)過(guò)程絕對(duì)理性，不可能摻雜主觀因素。所以大資金買入或者申購(gòu)ETF，實(shí)際上是最理性、最穩(wěn)健的加倉(cāng)方式，這也是大資金選擇借道ETF的重要原因。

實(shí)際上，大資金選擇逆勢(shì)加倉(cāng)股市往往更具性價(jià)比。從價(jià)格上看，逆勢(shì)加倉(cāng)能夠獲得相對(duì)較低的買入成本，畢竟此時(shí)的股市已經(jīng)處于調(diào)整之后，股價(jià)較之前的一段時(shí)間相對(duì)更低，此時(shí)買入的安全系數(shù)明顯高于高位買入。同時(shí)，在股市調(diào)整過(guò)后，大資金買入股票資產(chǎn)的規(guī)模也能更大，這也是逆勢(shì)加倉(cāng)的優(yōu)勢(shì)所在。

標(biāo)簽： 基金 資金 成分股 股市